| 项目 | 数值 | 说明 |
|---|---|---|
| 盈利收益率（前瞻） | — | 100 ÷ 前瞻 PE |
| ERP（前瞻口径） | — | − 10Y 国债 |
| ERP（TTM 口径） | — | 用过去 12 个月盈利 |
| 10Y 实际利率 | — | 剔除通胀后的真实资金成本 |
| 5Y 盈亏平衡通胀 | — | 市场对未来通胀的定价 |
ERP = 盈利收益率 − 10Y 国债收益率。回答：承担股票风险，比买国债多拿多少补偿？
日波动 ≈ VIX ÷ √252。把"年化波动率"翻译成明天大概会晃多少。
原版（Z 先生估值表）：合理股价（主观单点／双值）→ 买点 = 合理价 × 0.5 → 卖点 = 合理价 × 1.4。
本表做了四处修补：
1）合理价从"单点"变"三源交叉"：分析师 1 年目标价（40%）＋ 前瞻 EPS × 行业合理 PE（35%）＋ 52 周交易中枢（25%）。 三者分歧越大，区间自动放宽，并在卡片上标出分歧度。
2）买点从"死打五折"变"按波动率动态折价"：年化波动 22% 时要求 10% 安全边际，波动 60% 时要求 20%。 同时给出「观察 / 合理 / 深度」三档，避免牛市永远等不到、熊市又买太早。
3）加入趋势与事件过滤：MA20/50/200 结构单独算分（不参与定价），财报日 <14 天自动提示减仓。
4）给出仓位换算：按"单笔最多亏 2% 总资金"反推可买股数，再受 25% 单票上限约束。原表只写持股比例，不告诉你为什么是这个数。
周期股特殊处理：识别到"EPS 增速 >60% 且 PE<30"或"PE<12 且增速>20%"时判定为周期股， 直接剔除「EPS×行业 PE」这一路——因为周期顶的低 PE 是假便宜。这正是他原文用「席勒市盈率」压低盈利分母的同一思路。
数据来源：api.nasdaq.com 官方接口（实时价、52 周区间、分析师目标价、年度 EPS 预测、日线 K 线），无需 API key。
行业 PE 区间为经验假设，非官方数据，已在表内标注。